背后投资东谈主退出。

近日，半导体企业扬杰科技晓示收购贝特电子，往来金额约为 22 亿元。

这笔并购的两边颇具代表性：一边是江苏扬州走出的"女硬汉"梁勤掌舵的上市公司；另一边，贝特电子背后聚拢了深圳高新投、达晨财智、同创大业等一众投资方，曾冲刺 IPO 未果。

如今并购落地，有东谈主奏凯落袋为安，有东谈主借力拓展疆土。

如斯一幕，亦然脚下 A 股并购吵杂的写真。

一笔并购数十位投资方退出了

公告涌现，扬杰科技以 22.18 亿元现款收购贝特电子 100% 股权。往来完成后，贝特电子将成为扬杰科技的全资子公司。

早在本年 3 月，扬杰科技就裸露过一次重组预案，称拟通过刊行股份及支付现款的形貌购买贝特电子 100% 股份，并刊行股份召募配套资金。但在 7 月初该往来宣告断绝。如今，扬杰科技转而以全现款形貌收购。

先来看卖方。贝特电子于 2003 年在广东东莞成就，主要从事电力电子保护元件，产物诳骗于汽车电子、光伏、储能等界限，客户包括好意思的、格力、比亚迪等企业。

成绩于新动力、智能家电等行业爆发，为贝特电子带来细致的功绩发扬：2024 年度及 2025 年 1 至 3 月，贝特电子的营业收入辞别为 8.37 亿元、2.18 亿元，净利润辞别为 1.48 亿元、4113.37 万元。而这次往来也对其设定了功绩同意：贝特电子功绩同意方同意 2025 年— 2027 年时分净利润整个不低于 5.55 亿元。

关于这次并购，扬杰科技暗意，贝特电子的产物与公司的过压保护产物同属于电力电子保护元器件大类，和公司咫尺的功率器件产物既有功能交叉，又大略共同为用电场景和斥地提供电流电压处理劳动，具有很好的结尾诳骗场景协同效应，是公司改日计谋发展的主要标的之一。

回望畴昔，贝特电子成本市集之路可谓放诞升沉：公司于 2016 年挂牌新三板，两年后退市。2023 年，公司向 A 股发起冲击，陈诉深交所创业板 IPO，但最终未能闯关告成。

彼时裸露的招股书涌现，其激动气势号称豪华：深圳高新投、中国风投、同创大业、达晨财智、架桥成本等有名机构悉数在列。铁心咫尺，公司共领有 67 个激动方。

直到这次往来，一众投资方终于得以退出，奏凯落袋为安。据所裸露信息测算，2022 年 6 月临了一轮的增资激动全体收益率约为 48%，年化收益率约为 16%，报恩可不雅。

扬州女首富掌舵市值 360 亿

扬杰科技背后是一位女硬汉。

1971 年，梁勤出身于江苏扬州，早年从当地一所中专毕业后参预扬州市大旅店工会职责，时分登第了扬州大学电气时代专科，得到大专学历。

22 岁那年，不甘平素的梁勤收拢契机，参预一家台资电子公司担任销售司理，一干便是七年。亦然在那边，她厚爱宣战半导体行业。直到 2000 年，梁勤决心创业，带着 10 个小伙伴，怀着"作念扬州最越过的企业"的愿景，扬杰科技厚爱成就。

彼时，公司主要作念半导体行业品牌代理，第二年销售额就达到 1000 万元。联系词，梁勤明白地坚毅到：就这么停步不前，朝夕会被市集淘汰。随后她作念了个骁勇决定，厚爱向制造转型，发力封装厂，并逐渐成长为一家芯片、二极管、整流桥等半导体分立器件界限的专科制造公司。

曲折出咫尺 2008 年。金融危急爆发，大部分企业驱动不雅望、减弱。梁勤看到了契机，引进时代团队，投资建造 4 寸晶圆坐褥线，扛着风险扩展。

事实诠释注解，梁勤"赌"对了。坐褥线投后不仅供不应求，也奏凯让公司领有了晶圆、封装、营销一整条线的策画制造技艺，大略通吃产业链的利润。

此时，扬杰科技驱动参预投资东谈主视线。

2009 年前后，毅竣事本向扬杰科技投资 500 万用于坐褥线扩大和改良，引进 GPP（玻璃钝化类器件）芯须臾期团队。2011 年，毅竣事本连接领投，连同其他投资东谈主共投资扬杰科技 7000 万元。

"咱们第一次宣战到扬杰科技团队时，国际品牌真是附近了国内市集。扬杰科技行为一家年销售额不及亿元的袖珍坐褥企业，功率器件良品率果然远超入口品牌。"毅竣事本董事长应文禄对其印象颇深。

随后到了 2014 年，梁勤教导扬杰科技登陆深交所创业板，成为扬州"创业板第一股"，如今市值约 360 亿元。

这并非她并购路上的第一次动手。早在 2015 年，扬杰科技就收购了南京五十五所控股企业国宇电子 14.95% 股权；同庚，并购好意思国 MCC 等三家半导体销售公司；到了 2017 年，又来源单晶硅企业成王人青洋 60% 股权。

历经 20 余年，扬杰科技如故从一个小小的商业公司，成为国内少数集半导体分立器件芯片策画制造、器件封装测试、结尾销售与劳动等产业链垂直一体化（IDM）的厂商。如今，扬杰科技告成参预小米供应链体系，为小米 Su7Ultra 提供了被称为电控系统的"腹黑"的 IGBT 功率模块。

天谈酬勤。最新《2025 年胡润各人富豪榜》中，梁勤以 100 亿元的身价位列第 2575 名，她亦然 2025 年胡润各人富豪榜里扬州地区唯独一位上榜者。此前，梁勤曾几度蝉联扬州首富。

采纳被并购的庆幸

本年等不到 IPO 的公司不再死磕，纷纷回身走向并购，这么的情节并非个例——

四次冲击上市失败，喜马拉雅被腾讯音乐以约 200 亿收入囊中；两度冲击 IPO 失败，虎扑作价 5 亿牵手迅雷；两度折戟 IPO 后，建功科技作价 7.09 亿并入商络电子 ……

"这是一场多赢。"

此前一位投行东谈主士分析，在上市公司眼中，拟 IPO 企业是过程筛选的优质金钱，大王人具有处分较法式、功绩界限较大、成长性较好的性格，并购后关于普及质料有着立竿见影的恶果。正因如斯，它们比起其他标的有着更多谈价筹码。

不由感叹，并购戎行活水游龙。

客岁来，新"国九条""并购六条"以及方位性并购联系政策措施数不胜数，激起并购市集的一池春水。Wind 数据涌现，本年上半年，有 1502 家上市公司新裸露 2000 单并购重组联系事项公告，累计金额超 1.4 万亿元。其中，93 单组成首要重组事项，较客岁同时增超 165%。

绵绵陆续的并购往来，绝非浅薄的买与卖。估值不合、利益博弈、对赌压力 …… 如何均衡各方诉求，成为往来能否竣事的要害。

正如前海方舟金钱处分有限公司董事长、前海母基金首席实施事务合资东谈主靳海涛在说起当下并购市集时说："估值要机动性处理，不成浅薄地按市盈率的法子去作念，若是按市盈率的法子就会形成许多不服允，形成许多内容上不错发生的并购案子没法作念。"

"并购是复苏创投业的一把利剑"，就像多位创投大佬投降的那样——化腐臭为神奇云开体育，作念大作念强，并购市集正越来越火。