9 月 18 日，算力芯片公司寒武纪举行功绩说明会，投资者共建议特地 80 个问题，寒武纪董事长、总司理陈天石与财务认真东说念主、董秘叶淏尹共回答了约 20 个问题。对于近期热议的"大客户是谁"，寒武纪解决层并未正面陈述。

寒武纪成立于 2016 年，是现在最受关注的中国芯片公司之一。畴昔两个月，寒武纪股价翻了约 7 倍，市值从约 800 亿元飞腾至约 5800 亿元。

寒武纪处于繁茂发展的向阳赛说念。中国 AI（东说念主工智能）磨练和推理算力正在爆发，算力总量位居人人第二，占比特地 30%。国外投资接头机构伯恩斯坦（Bernstein）本年 8 月预估称，华为昇腾、寒武纪等国产 AI 芯的地位日益擢升。中国 AI 芯片国产化率将从 2023 年的 17% 擢升至 2027 年的 55%。寒武纪当作国产 AI 芯片企业，有望受益于这一趋势。

寒武纪半年报炫耀，2025 年上半年，公司终局营业总收入 28.81 亿元，同比增长 4347.82%；归母净利润 10.38 亿元，初次终局半年度财务盈利。

9 月 18 日，寒武纪股价一度飞腾超 5%，股价再次超越贵州茅台，收场收盘报 1420.99 元。寒武纪最新市值为 5857 亿元。

01 大客户是谁

寒武纪的大客户们皆有谁，这是现在投资者和业内东说念主士们最缓和的问题之一。功绩会上也有多名投资者建议相干问题。

有投资者发问，寒武纪的大客户皆有哪些？寒武纪方面莫得给出正面陈述。叶淏尹称，2025 年上半年，依托于在东说念主工智能芯片产物、基础系统软件平台赢得的长足高出，寒武纪公司产物握续在运营商、金融、互联网等多个重心行业限制化部署并通过了客户严苛环境的考证。

此外，有投资者发问，能否深远大算力芯片的出货量是几许万颗？陈天石暗示，寒武纪远隔于 2025 年 8 月 15 日、2025 年 8 月 29 日深远了《股票来往荒谬波动公告》《股票来往风险教唆公告》，网上传播的对于寒武纪在某厂商预定大量载板订单、收入预测、新产物情况、送样及潜在客户、供应链等相干信息，均为误导市集的空幻信息。

寒武纪在《股票来往荒谬波动公告》中提到，公司自查，并向公司控股股东、内容规矩东说念主发函查证，收场本公告深远日（8 月 14 日），阐述不存在对于公司的应深远而未深远的要紧事项。

02 盈利是否可握续？

寒武纪近半年功绩阐述亮眼，成效扭亏为盈，投资者也相等缓和寒武纪的盈利景况是否八成督察。

陈天石暗示，在东说念主工智能算力市集高速增长的产业布景下，社会对智能化把握的飞腾脸色运行着大模子本事立异，艰辛需要智能芯片和软件平台本事的加速升级，智能芯片行业正围绕热门需求处所，积极加速本事改革和产物才智布局。

他说，公司将握续聚焦东说念主工智能芯片想象畛域本事立异，擢升中枢竞争力，积极拓展市集份额，加速场景落地，推动公司的握续雅致发展。

此外，寒武纪还陈述了对于存货水平大幅增长的情况，存货跌价会影响公司利润。寒武纪财报炫耀，期末存货 26.9 亿元，较期初增长 51.64%。叶淏尹暗示，2024 年度，寒武纪握续深化与科技前沿畛域头部企业的本事协作，公司云霄产物线在场景落地方面赢得冲破。探讨大模子等东说念主工智能市集对东说念主工智能算力茂盛需求，该贸易化场景预测将带来握续性收入，因此针对云霄产物线进行了备货。

2025 年 6 月末，寒武纪存货较上年同期有所增长，主要系本期产制品增多所致。公司已依据存货跌价计提战术充分计提了相应的跌价准备。

03 奈何保握竞争力？

中国芯片公司能否辞寰球范围内保握竞争力是现在统共科技行业皆在关注的发展趋势。对于寒武纪奈何保握竞争力，有哪些具体的门径和计算，陈天石称，自耕种以来一直从事东说念主工智能芯片的产物研发与想象，将握续推动智能芯片产物、基础系统软件平台的迭代升级与优化，能面向市集需求研发和销售性能优胜、能效出色、易于使用的智能芯片及配套系统软件产物，支握客户方便地开展智能算法基础接头、拓荒种种东说念主工智能把握产物。

对于永远谋略，陈天石暗示，寒武纪专注于主营业务，将握续聚焦东说念主工智能芯片想象畛域本事立异，擢升中枢竞争力，积极拓展市集份额，加速场景落地，推动公司的握续雅致发展。

市集对于寒武纪新一代 AI 磨练芯片能否对标国外同业的新产物也很关注。陈天石暗示，新一代智能处理器微架构及指示集将对当然说话处理大模子、视频图像生成大模子以及垂直类大模子的磨练推理等场景进行重心优化，将在编程机动性、易用性、性能、功耗、 面积等方面擢升产物竞争力。

同期，寒武纪对基础系统软件平台也进行了优化和迭代。

其中，在磨练软件平台方面，谋略新功能和通用性支握，鼓励大模子预磨练和强化学习磨练等业务的支握和优化；在推理软件平台方面，握续鼓励推理软件平台的优化和迭代，在本事立异、产物才智和开源生态设立皆赢得关键后果。

此外，寒武纪近期有一笔近 40 亿元的定增计算获批，这笔资金将加速寒武纪在面向大模子的芯片和软件平台上的布局。

陈天石重心诠释了寒武纪的"平台"策略。他提到，本次募投样貌面向大模子本事演进对智能芯片的立异需求，拟开展面向大模子的智能处理器本事立异冲破，研发隐蔽不同类型大模子任务场景的系列化芯片有计算；拟设立先进封装本事平台，机动高效地支握不同场景下互异化产物的封装，增强智能算力硬件产物对改日大模子本事发展新需求的相宜性。

本次募投项计算践诺将全面擢升公司在复杂大模子把握场景下的芯片本事和产物详尽实力，擢升公司在智能芯片产业畛域的永远竞争力。同期，大模子算法在通用和智能化处所的快速迭代，对智能芯片的机动编程和高效性建议了更高条件，智能芯片需要加速相宜新本事、新把握以及新业态的变化需求。

本次募投样貌基于公司智能芯片的硬件架构特质，拟研发面向大模子的软件平台，重心面向大模子本事开展相应的优化策略、软件算法以及软件器具的立异接头，构建面向大模子算法拓荒和把握部署的高效支握与就业才智开云体育(中国)官方网站，进一步擢升公司软件生态的灵通性和易用性。