刚夙昔的交往周（3.17~3.21），A股冲高回落，成交额也呈前高后低的小幅缩量态势。在周五显赫退换的影响下，主要指数本周巨额收跌。

　　数据清楚，沪指失守3400点整数关隘，微盘股指数、红利指数相反抗跌；而科创50、创业板指和北证50受科技成长板块连累，确认垫底。

　　本周收涨个股为1751家，与2月终末一周情况相仿。

　　如咱们在周五的推送中所说，尽管此次冲破暂告失败，但周线来看，A股趋势仍是进取的。因此，市集博弈重心就落在了：

　　下周云开体育A股能否迎来建造？

　　在修起这个问题之前，咱们先回归一下，本周市集为什么跌。

　　财通策略团队以为，现时预期上修枯竭新角落、市集微不雅交往结构仍待改善、资金终了压力较大、4月2日大家平等关税左近等要素影响下，市局势临压力。

　　其指出，泛TMT板块上行能源松开，一方面洽商机等热点主题行业换手率达历史高位，微不雅交往拥堵度有待消化，另一方面是本轮成长科技板块在英伟达GTC大会、华为新品发布等催化后终了回落，市集不合放大。

　　举座来看，现时大容量成长题材炒作趋于透支，莫得新的办法链接角落资金，市集心扉有所冷却。

　　民生证券研报称，本周个东谈主投资心扉防守高位，机构投资心扉周三启动昭着下行；这种投资者心扉组合意味着市集改日或阶段偏弱走势。

　　本周个东谈主投资者对机械、商贸零卖、家电、走运、银行、汽车等板块的相对真贵度飞腾较昭着，对洽商机、医药、化工、传媒、房地产、耗尽者劳动等板块的相对真贵度下降较昭着；机械、洽商机、商贸零卖等板块的相对真贵度处于90%历史分位数以上。

　　值得安靖的是，该研报还提议一个比拟“大”的判断：

　　对A股而言，科技股引颈的“东升西落”阶段铁心，市集再度回到关于基本面的订价。

　　这其实波及两件事，即“科技股行情”和“东升西落行情”。

　　下周，究竟是二者中的某一个会铁心，如故二者齐没铁心，或一同铁心了？

　　股民们对此如何判断，基本决定接下来的策略。

　　关于科技股是否有第二波，咱们的小伙伴提到，诚然2023年、2024年照实出现了科技办法一波主升浪后休整半年的情况↓

　　但本年可能不太雷同，因为：

　　率先，降息周期是细则的，大家“放水”在即，科技股的举座估值有望上浮；

　　其次，恒生科技指数中的代表公司的成本开支潮，从昨年4季度就如故启动了，（我以为）起码是一个3年的周期；

　　终末，本年是中国科技界限的高光窗口，多样发布会和计谋，合手续在刺激科技圈和成本圈。

　　有流动性，有基本面，有计谋面，还有曝光度。科技干线的行情确认，怎么也要好过前两年。

　　至于“东升西落”行情当今走到了哪一步，又要拆成两方面来看：

　　1）“东升”，即A股、港股、中概股等中国金钱，进取趋势是否有变？

　　2）“西落”，即近期好意思股（为主）的企稳，是下落中继如故已开启反弹？

　　走势上看，当今中国金钱的趋势齐比拟健康，但行将濒临选定办法。

　　恶果究竟如何，照实只须走出来才知谈。

　　本文接下来要共享的机构不雅点，一定进程上也能反应市集各方不合。

　　民生证券前述研报指出，本周A股与其他大类金钱的联动性昭着回升，这标明近期A股的沉静行情告一段落。

　　中金港股分析师刘刚以为，夙昔一两个月，跟着港股大涨和好意思股大跌，“东升西落”的叙事不休强化……但资金也不是浅薄的“非此即彼”逻辑。

　　其例如称：“不买好意思股也不错合手有好意思债和现款，不是必须要买其他市集。比如，巴菲特早早不看好好意思股，但也即是合手有的现款不休增多（如故高达3000亿好意思元）并增合手了部分日股。”

　　太平洋证券研报默示，从技能上来看，A股科技板块的长线牛市并未铁心，但短期内交往较为拥堵，容易呈现出暴涨暴跌的走势，投资者可安妥赢利了结，真贵红利、耗尽、医疗等低位股。

　　关于好意思股，其以为中期退换应未铁心，防守好意思股月度级别退换的判断。

　　浙商证券研报称，预测后市，由于权重指数莫得延续此前的冲破势头，“从科技转向金融、耗尽”的板块轮动未如预期出现，市集轰动概率飞腾。计算前期涨幅逾期的权重指数好像率会步入区间轰动整理，而前期涨幅较大的成长指数和科技板块，可能较权重指数呈现更大波动。

　　确立方面，基于“权重指数好像率区间轰动，成长指数、科技板块波幅更大”的判断，建议投资者保合手严慎、切勿激进，待大盘企稳后重新增配。

　　行业方面，建议不息受命“高切低”原则，在成长指数与科技板块的反抽历程中，逢高切换至前期涨幅相对逾期的大金融、大耗尽和红利等板块。

　　华金证券默示，现时已参加春季行情末期，补涨的成长、耗尽和部分顺周期等行业可能相对占优。

　　“一是，2025年3月11日于今，食物饮料、家电、有色金属、煤炭等耗尽和周期行业涨幅居前，安妥春季行情末期的行业轮动特征；二是，短期濒临事迹期，但计谋和流动性防守宽松，补涨的成长也可能相对偏强。”

　　终末，来浅薄梳理下周大事。

　　周一

　　国外电子电路博览会（上海，3.24~3.26）

　　周二

　　博鳌亚洲论坛2025年年会（3.25~3.28）

　　第112届世界糖酒会（成齐，3.25~3.27）

　　2025上海大家投资促进大会暨“投资上海”活动周进张开幕

　　2025国外星闪定约产业峰会（深圳，3.25~3.29）

　　大家AI眼镜鼎新技能趋势论坛（深圳）

　　周三

　　上海国外半导体展SEMICON China2025（3.26~3.28）

　　周四

　　2025中关村论坛年会（北京，3.27~3.31）

　　中房协召开2025年房地产市集局势讲解注解会暨世界一级禀赋房地产开采企业茶话会（3.27~3.28）

　　周五

　　好意思国2月中枢PCE物价指数年率

　　日本央行公布3月货币计谋会议审议委员意见选录

　　第二届中国具身智能大会（北京，3.28~3.30）

　　市集方面

　　数据清楚，下周A股共有37家公司限售股不息解禁，预见识禁23.19亿股，按3月21日收盘价洽商，解禁总市值为402.38亿元。解禁市值居前三位的是：星宸科技(102.72亿元)、均普智能(85.51亿元)、华熔化学(29.22亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：均普智能(7.6亿股)、华熔化学(3.44亿股)、和元生物(1.74亿股)。

　　下周，中国东谈主民银行公开市集将有14117亿元逆回购到期，其中周一至周五永别到期4810亿元、2733亿元、2959亿元、2685亿元、930亿元。3月26日将有35亿元央票互换到期。